石墨市场会像锂矿市场一样疯狂吗？

电动汽车电池供应链上的汽车制造商面临的压力与日俱增。原始设备制造商面临着锂价格上涨8倍、镍市场动荡以及对来自刚果的钴供应的担忧，他们被迫将目光投向下游，以确保其雄心勃勃的扩张计划的供应。

Benchmark Mineral Intelligence首席运营官安迪·米勒（Andy Miller）近期在洛杉矶举行的年度行业会议上表示，锂价格飙升和LME镍市场动荡是电池供应链形成巨大动力的迹象。

米勒说：“过去12个月发生的事件只是原材料市场即将发生的情况的警告信号。”

“目前政策层面的情况使这一切变得更加复杂。毫不夸张地说，对西方电动汽车市场来说，没有比《通胀削减法案》更大的监管里程碑了，这对能源转型的各个方面都有深远影响。随着电动汽车供应链的建立，这种影响将远远超出美国市场，并将影响全球贸易。”

在电动汽车供应链中，阳极材料石墨的交易价格仅为镍、钴和高度锰的价格的一小部分。

与三元阴极材料相比，由于钢铁行业的疲软，石墨价格今年有所下降，尽管各等级之间存在巨大差异。

根据Benchmark公司10月份的鳞片石墨价格评估，中国94-95%纯度-100目规格的石墨板在过去一年上涨了31%，最后的交易价格是每吨765美元，而同期100目石墨的价格几乎没有变化，以每吨890美元的价格易手。Benchmark还跟踪了无涂层球形石墨（99.95%，15微米）等增值产品的价格，2022年该价格上涨了10%，平均每吨3065美元。

米勒说，无论是开采石墨还是合成石墨市场都处在一个转折点。

米勒表示，早在2016年，电池就占据了钴市场需求的50%以上，2018年锂电池的情况也一样。根据Benchmark的分析，明年锂离子电池将取代钢铁行业，成为石墨的第一大需求来源。

Benchmark预计，未来十年石墨需求将以10.5%的年复合增长率增长，但供应将滞后，每年仅增长5.7%，尽管供应呈现多样化趋势，尤其是非洲新的采矿项目。

今年耐火材料和铸造厂仍将主导需求，但根据Benchmark的天然鳞片石墨预测，到2025年，电池行业将消耗全球三分之二的鳞片石墨，2030年将增至79%。

石墨在供应链中愈发重要

电池可以占电动汽车总成本的20%至25%，随着电池总成本的下降，原材料现在大约相当于电池成本的70%。

虽然阴极是电池中最昂贵的部件，占电池材料成本的50%，而其他材料（包括分离器、外壳和电解液）约占25%，但按重量计算，石墨占电池的45%或更多。

米勒在BenchmarkWeek2022会议上表示，考虑到所需的石墨吨数，为什么阳极原料没有看到类似于阴极材料市场经历的价格飙升或市场中断：“根本原因是，石墨从一个更大的供应基地起步，电池尚未成为主导力量。到目前为止，这种灵活的产能已使该行业能够迅速应对需求激增。到20世纪20年代中期，我们看到石墨市场日趋均衡，但如果你展望未来十年，合成石墨和天然石墨都将面临严重的结构性问题和严重的供应短缺。”

石墨供应端面临赤字

米勒表示，考虑到石墨行业采掘方面的漫长准备期，为了弥补即将到来的赤字，该行业将不得不“今天”开始开发新矿山，并指出大多数新矿山不会在成本曲线的低端上线。

按照每年56000吨的石墨矿平均规模，该行业需要约97座新矿山和52座新合成工厂（平均57000吨/年）来满足2035年的需求。

这还没有考虑到回收利用，但由于石墨的价值低于阴极材料，因此预计石墨二级市场在这段时间内不会发挥主要作用。所需的矿山数量也超过锂（59）、钴（62）和镍（72）。

Benchmark估计，由于坦桑尼亚、莫桑比克、马达加斯加和纳米比亚的新矿山和扩建，到2027年，全球片状石墨供应量约为150万吨，将翻番。

汽车制造商争夺石墨供应

米勒说，汽车制造商正意识到供应链阳极端的重要性。

在过去的12个月里，许多原始设备制造商与石墨开发商签订了直接购买协议，包括特斯拉（Tesla）和锡拉资源（Syrah Resources），后者在莫桑比克运营巴拉马（Balama）矿，通用汽车（General Motors）和韩国浦项制铁（Posco）（2024年以后），以及戴姆勒（Daimler）和Stellantis与瑞典维坦吉（Vittangi）石墨矿所有者塔尔加集团（Talga Group）签订的直接购买协议。本月早些时候，总部位于魁北克的新世界石墨公司（Nouveau Monde Graphite）与特斯拉的主要供应商松下（Panasonic）签订了合作协议。

中国在石墨供应链的地位

中国在锂、钴和镍供应链上牢牢掌控，但在石墨领域的主导地位更大。

全世界45座正在运营的石墨矿中，中国有30座左右。中国供应全球64%的天然石墨和55%的针状焦，针状焦是原油和煤焦油的衍生物，也是合成石墨阳极的前身。

总的来说，中国的合成石墨产量占全球产量的68%，而中国提供了全世界90%的阳极石墨。

对于纯度为99.95%的无涂层球形石墨，我国的产量占世界的100%，大部分来自黑龙江省。根据Benchmark预测，即使十年后，中国仍将控制该市场的80%。

虽然合成阳极目前更受汽车制造商的追捧，因为它们可以缩短充电时间和提高电池寿命，但天然石墨阳极在未来会受到青睐，这也得益于阳极化学成分中硅含量的增加。

Benchmark预测天然石墨阳极需求到本世纪末将增长400%以上，而合成石墨阳极需求将增长170%。Benchmark表示，包括硅、钛酸锂（LTO）和中碳微珠（MCMB）在内的替代阳极将获得市场份额，但到2040年，石墨仍将占据80%以上的市场份额。

合成石墨碳排放三倍于天然石墨

由于汽车制造商担心天然石墨对环境的影响，需要降低成本，并将供应基础从中国转移到国外，因此天然石墨的需求将在本世纪末超过合成石墨。

以每千克石墨阳极的二氧化碳计，中国的天然石墨产量是全国合成石墨产量的一半。与几乎完全依赖燃煤发电厂的合成石墨生产相比，其排放量是天然石墨的三倍多。

石油行业投资不足也意味着美国几十年来没有新建针状焦工厂。与此同时，中国已成为供应电池供应链的石墨净进口国，从而为电池供应链提供原料。行业的参与程度有所提高，包括对新矿山和新工厂的政策和财政激励。

来源： 矿情观察

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